Bilan. Marchés émergents et faible volatilité. Gestion de Placements TD BULLETIN À L'INTENTION DES CONSULTANTS DANS CE NUMÉRO

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1 Gestion de Placements TD À L'INTENTION DES CONSULTANTS Automne 2012 DANS CE NUMÉRO Marchés émergents et faible ité... 1 Étape importante pour le Fonds de base canadien en gestion commune d obligations Plus... 4 Mises à jour... 5 Marchés émergents et faible ité Au cours des trois dernières années, Gestion de Placements TD (GPTD) a mis en marché trois fonds à faible ité pour ses clients institutionnels : le Fonds en gestion d actions canadiennes, le Fonds en gestion d actions mondiales et le Fonds en gestion d actions mondiales élargi. Ces derniers ayant remporté beaucoup de succès, nous sommes heureux d annoncer notre intention d élargir notre gamme de fonds à faible ité avec le Fonds en gestion d actions des marchés émergents Émeraude TD. Ce nouveau produit permettra aux investisseurs de profiter du potentiel de croissance des marchés émergents en limitant la ité associée à ces marchés. Pourquoi les marchés émergents? Les investisseurs qui veulent une diversification mondiale complète affectent au moins une petite partie de leur portefeuille aux marchés émergents après tout, ces derniers représentent 30 % du PIB mondial1. Cette stratégie a porté ses fruits pour de nombreux investisseurs. En effet, les rendements des marchés émergents ont dépassé de 8,35 % en moyenne, annuellement, ceux des marchés développés entre septembre 2002 et septembre C est une chose à laquelle il fallait s attendre, car les tendances démographiques favorisent actuellement les pays en développement plutôt que les pays développés. Dès lors qu ils ont commencé à s intégrer davantage dans l économie mondiale, de nombreux marchés émergents en sont venus à être considérés comme les «usines de la planète». Bien que, du côté des pays développés, la demande ait faibli à cause des problèmes de dettes, les fabricants des marchés émergents maintiennent des niveaux de production élevés, car ils se concentrent à présent sur la demande nationale, qui demeure vigoureuse du fait de la croissance de la population et de ses moyens.... suite à la page 2 1

2 ... suite de la page 1 Dans le contexte actuel de faible croissance et de faibles rendements, beaucoup d investisseurs sont séduits par les possibilités de croissance relative et de diversification supérieures qu offrent les marchés émergents. Toutefois, ils sont conscients des risques potentiels associés à ces régions, notamment leurs systèmes juridiques, financiers et politiques relativement récents, moins solidement enracinés que ceux des pays développés. Le Fonds en gestion d actions des marchés émergents pourrait permettre aux investisseurs de profiter des occasions qui se présentent sur les marchés émergents tout en limitant certains risques. La solution à faible ité On a coutume de penser que pour réaliser un rendement élevé, il faut prendre des risques proportionnels. Des recherches universitaires montrent que ce n est pas forcément le cas pour les investisseurs boursiers. En fait, ces 50 dernières années, le rendement des actions les plus es a été inférieur à celui du marché dans son ensemble. S il est vrai que les actions les plus es ont tendance à se classer en tête lorsque les marchés ont le vent en poupe, les titres peu s enregistrent un rendement égal ou supérieur à ceux des titres s les deux tiers du temps. Le graphique A à la page 3 illustre cette tendance pour les actions des marchés émergents. Les fonds à faible ité de GPTD montrent eux aussi qu il est possible de surclasser les indices traditionnels pondérés en fonction de la capitalisation boursière en subissant une ité moindre, avec un rendement ajusté en fonction du risque nettement supérieur depuis la création des fonds, comme le montre le tableau ci-contre. Les rendements simulés pour notre stratégie des marchés émergents sont eux aussi supérieurs selon les résultats ajustés en fonction du risque. Mise à profit des connaissances spécialisées de GPTD La ité des rendements des marchés émergents ayant dépassé de 49 % celle des marchés développés de décembre 2004 à décembre , les investisseurs doivent se montrer prudents et chercher des moyens de réduire cette ité. Le commune à faible ité d actions des marchés émergents devrait offrir aux investisseurs la possibilité de profiter de rendements comparables au marché avec une ité bien inférieure à celle d un fonds traditionnel géré en fonction d un indice de référence. Fonds à faible ité et indices pondérés selon la capitalisation boursière Données en date du 28 septembre 2012 depuis la création des Fonds Fonds d actions canadiennes (créé le 11 septembre 2009) Écart-type annualisé* Ratio de Sharpe** 17,91 % 7,31 % 2,29 Indice composé S&P/TSX 5,91 % 12,26 % 0,39 d actions mondiales (créé le 22 décembre 2009) Indice MSCI Monde ex-canada d actions mondiales élargi (créé le 9 mai 2011) Indice mondial tous pays MSCI ($ CA) simulé*** d actions des marchés émergents Indice MSCI Monde marchés émergents ($ CA) 8,87 % 6,10 % 1,37 4,13 % 10,28 % 0,34 8,37 % 5,29 % 1,28 0,25 % 11,22 % -0,09 15,56 % 11,74 % 1,12 9,34 % 18,65 % 0,38 L arrondissement peut causer une divergence dans les résultats. Les rendements sont présentés après déduction des dépenses, mais avant déduction des frais. *Calculé d après les rendements mensuels et annualisé; **Le ratio de Sharpe est le ratio du rendement des fonds, moins le taux de rendement sans risque (indice des bons du Trésor à 91 jours DEX), divisé par l écart-type annualisé du rendement; ***Les rendements simulés visent la période du 31 janvier 2002 au 30 septembre Ils sont calculés à partir des rendements mensuels simulés en dollars canadiens et sont annualisés. Les rendements simulés sont présentés avant déduction des dépenses et des frais. Consulter les avis de la dernière page pour de plus amples renseignements; Sources : GPTD, Groupe TMX et MSCI Inc. L équipe de gestion du portefeuille se limitera aux positions acheteur, sélectionnant des actions peu es de secteurs traditionnellement défensifs de l univers de l indice MSCI Marchés émergents. Plutôt que de recourir aux instruments dérivés ou à la vente à découvert, l équipe limitera la ité en évaluant les risques associés à chacun des titres à l aide des modèles de risque exclusifs de GPTD. À la fine pointe de la technologie, nos modèles de prévision du risque tiennent compte des risques liés aux événements 2... suite à la page 3

3 ... suite de la page 2 Graphique A Relation rendement-ité des actions des pays émergents - - Marchés en forte hausse moyen > (observé 25 % du temps) Q4 Q3 Q2 Q1 moins Q5 plus 2% 6% - - Marchés en forte baisse moyen < - 4 % (observé 13 % du temps) Q1 moins Q2 Q3 Q4 Q5 plus 2% 6% Marchés «normaux» moyen entre -4 % et 4 % (observé 62 % du temps) - - Q1 moinsq2 Q3 Q4 Q5 plus 2% 6% Sources : GPTD et MSCI. ; Les quintiles représentent des portefeuilles équipondérés construits mensuellement à partir d actions classées selon leur écart-type durant les 36 mois précédents. s mensuels nets des actions de l indice marchés émergents MSCI de juillet 2001 à septembre Le risque correspond à l écart-type des rendements mensuels des quintiles sur la période entière. À titre d illustration seulement. extrêmes pour chaque titre et définissent les prévisions de risque selon le niveau de ité boursière implicite sur le marché des options. La présence et la pondération de chaque titre dans le portefeuille sont déterminés en fonction de l incidence de son niveau de risque sur le portefeuille en général. GPTD a créé le d actions des marchés émergents pour les besoins des investisseurs canadiens. Par exemple, l équipe de gestion du portefeuille évaluera les risques du point de vue de l investisseur canadien, prenant en compte les données sur les fluctuations des actions et des devises et incorporant les corrélations positives entre le dollar canadien et la plupart des actions. Pionnière du domaine, GPTD gère déjà près de 4 milliards de dollars pour sa gamme de fonds à faible ité. Nous sommes ravis de pouvoir mettre à profit nos compétences spécialisées en fonds à faible ité et d élargir notre gamme de produits pour offrir aux investisseurs une solution de placement axée sur les marchés émergents. Nous serions enchantés que l un de vos clients fasse partie des premiers investisseurs de notre Fonds. Pour en savoir plus, veuillez communiquer avec votre gestionnaire relationnel, qui se fera un plaisir de vous fournir en personne de plus amples renseignements. 1 Données de MSCI (rendements en $ CA) Article à lire Cliquez sur le titre pour accéder à l'article Perspectives d'avenir : Le bien-fondé de la diversification géographique Par : Bruce Cooper, CFA, premier vice-président, Actions, et Ken Miner, CFA, premier vice-président, Titres à revenu fixe; Octobre 2012 Volume VII 3

4 PLEINS FEUX SUR NOS FONDS Cinq années de robustes rendements pour le Fonds de base d obligations Plus Le 4 septembre 2012, le Fonds de base canadien en gestion commune d obligations Plus a célébré son cinquième anniversaire. Le Fonds est conçu pour les investisseurs institutionnels qui veulent réaliser un rendement à long terme dépassant celui de l indice obligataire universel DEX, en exploitant les possibilités qui vont au-delà de l univers traditionnel des obligations canadiennes de bonne qualité. Pour chercher à dépasser l indice obligataire universel DEX, le Fonds conjugue une analyse macroéconomique mondiale, une recherche indépendante approfondie et une analyse pointue de la courbe des taux et du crédit, encadrées par une méthodologie de construction de portefeuille rigoureuse. Nous avons exploité avec succès des sources de valeur ajoutée en élargissant notre éventail de possibilités et en tirant profit des idées de notre vaste équipe de titres à revenu fixe composée de 17 gestionnaires de portefeuilles et de 7 analystes qui s occupent exclusivement de la recherche de crédit. Le Fonds de base canadien en gestion commune d obligations Plus a surpassé l indice obligataire universel DEX avec constance et affiche, depuis sa création, un rendement annualisé de 8,88 %, comme l illustre le tableau ci-dessous. Son succès n est pas passé inaperçu : l actif total de la stratégie dépassait 4,5 milliards de dollars au 28 septembre Pour en savoir plus, cliquez sur le lien ci-dessous ou communiquez avec votre gestionnaire relationnel. au 28 septembre 2012 Fonds de base canadien en gestion commune d obligations Plus Indice obligataire universel DEX 1 an 3 ans 5 ans Depuis la création 8,48 % 8,75 % 8,90 % 8,88 % 5,45 % 6,48 % 6,86 % 6,87 % Valeur ajoutée 3,03 % 2,27 % 2,04 % 2,01 % Date de création : 4 septembre 2007; L arrondissement peut causer une divergence dans les résultats. Source : GPTD et PC-Bond Analytics. PC-Bond, unité d exploitation de TSX Inc. TSX Inc. Tous droits réservés. L information contenue aux présentes ne peut être redistribuée, vendue, modifiée ou utilisée pour créer un produit dérivé sans le consentement préalable écrit de TSX Inc. Les rendements sont présentés avant déduction des dépenses et des frais. ANNONCES ET MISES À JOUR Événements Quant Invest Canada octobre 2012, à Toronto Conférencier Jean Masson, Ph.D., directeur général Sujet L effet de la faible ité : Les investisseurs peuvent-ils prendre moins de risque sans sacrifier les rendements attendus? 4 Mise à jour sur nos produits Fermeture commune du marché des actions canadiennes II Fonds multistratégies à rendement absolu... suite à la page 5

5 ... suite de la page 4 Départs Date Raison du départ Nicholas Leach, CFA Vice-président et directeur Gestion de portefeuille et Recherche, Portefeuilles à rendement élevé 07/2012 Autres projets de carrière Ingrid Macintosh Directrice générale Chef d équipe, Spécialistes des produits 09/2012 Mutation interne au groupe Produits, Services et Stratégie de Gestion de patrimoine TD Olga Bylaard, CFA Vice-présidente et directrice Gestionnaire de portefeuille, Titres à revenu fixe en gestion active 10/2012 Mutation interne à Gestion de patrimoine TD, Assurance et Services communs de l entreprise Richard Watson Vice-président et directeur Gestion des relations Lynne Boivin, CA, CFA Directrice générale Gestion des relations 10/2012 Restructuration 10/2012 Retraite Pour savoir comment nos produits et services peuvent vous aider à répondre aux besoins spécifiques de vos clients en matière de placement, veuillez visiter le site ou vous adresser à un membre de notre équipe de spécialistes. Téléphone : Courriel : inst.info@tdam.com Les informations du présent document sont fondées sur des sources jugées fiables. Lorsque de telles informations sont fondées en partie ou en totalité sur des renseignements provenant de tiers, leur exactitude et leur exhaustivité ne sont pas garanties. Le présent document n a pas pour but de fournir des conseils personnels financiers, juridiques, fiscaux ou de placement; il ne sert qu à des fins d information. Les graphiques et tableaux sont présentés uniquement à titre d illustration; ils n ont pas pour but de refléter des valeurs ou fluctuations futures. Les rendements antérieurs ne sont pas garants du rendement futur. Gestion de Placements TD inc., La Banque Toronto-Dominion et les membres de son groupe et ses entités liées ne sont pas responsables des erreurs ou omissions dans les renseignements ni des pertes ou dommages subis. Tous les produits comportent du risque. La notice d offre contient des informations importantes sur les fonds en gestion commune et nous vous encourageons à la lire avant d investir. Veuillez vous en procurer un exemplaire. Les données fournies se rapportent aux rendements antérieurs et ne sont pas garantes du rendement futur. Les parts des fonds ne constituent pas des dépôts au sens de la Loi sur la Société d assurance-dépôts du Canada ou toute autre société d État d assurance-dépôts et ne sont pas garanties par La Banque Toronto-Dominion. Certains énoncés du présent document pourraient renfermer des énoncés prospectifs qui sont de nature prédictive et qui incluent des mots et des expressions comme «croire», «prévoir», «anticiper», «avoir l intention de», «estimer», «planifier» et «pouvoir», et des verbes au futur ou au conditionnel. Les énoncés prospectifs sont fondés sur les attentes et prévisions actuelles relatives aux facteurs économiques, politiques et financiers généraux futurs pertinents, comme les taux d intérêt et de change, les marchés des actions et des capitaux et le contexte commercial général, et s appuient sur l hypothèse qu il n y aura pas de changements aux lois fiscales ni aux autres lois ou règlements gouvernementaux et qu il ne se produira pas de catastrophes. Les attentes et prévisions relatives à des événements futurs sont assujetties à des risques et incertitudes inhérents, qui pourraient être imprévisibles et pourraient se révéler incorrects. Les énoncés prospectifs ne sont pas garants des résultats futurs. Les événements réels pourraient différer considérablement de ceux mentionnés de façon expresse ou implicite dans les énoncés prospectifs. Un grand nombre de facteurs de risque, notamment les facteurs mentionnés ci-dessus, pourraient contribuer à de tels écarts. Le lecteur ne doit pas se fier indûment aux énoncés prospectifs. GPTD pourrait ne pas effectuer de mise à jour des énoncés prospectifs. PC-Bond L utilisateur reconnaît que TSX inc. et les parties ayant fourni les données à TSX inc. n ont aucune responsabilité à l égard du caractère précis ou exhaustif des données transmises ou de tout délai ou omission dans les données ou de toute interruption desdites données, ainsi qu à l égard de tout résultat devant être obtenu par suite de l utilisation des données. L utilisateur reconnaît de plus que ni TSX inc. ni les parties ayant fourni les données à TSX inc. n ont fait quelque déclaration ni n ont donné quelque garantie, expresse ou implicite, quant aux résultats devant être obtenus par suite de l utilisation des données, ou quant à la qualité marchande ou à la convenance des données pour un usage particulier. Gestion de Placements TD inc. est une filiale en propriété exclusive de La Banque Toronto-Dominion (Banque TD). Toutes les marques de commerce sont la propriété de leurs détenteurs respectifs. MD /Le logo TD et les autres marques de commerce sont la propriété de La Banque Toronto-Dominion ou d une filiale en propriété exclusive au Canada et(ou) dans d autres pays. CN11/2012F 5