Chapitre 1 Les instruments fermes

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1 UV2 LES INSTRUMENTS FINANCIERS Rappel de comptes : 52 Instrument financier 476 Ecart de conversion actif 477 Ecart de conversion passif 4786 Compensation des pertes latentes sur profits 8091/801 Engagements donnés 802/8092 Engagements reçus 106 Réserve de juste valeur Chapitre 1 Les instruments fermes La couverture de change à terme : Le cours de change est celui à l échéance c est à dire avec un cash flow à échéance SPOT ou cash flow de suite. Cours au comptant < Cours à terme => Δ = Report Deport Monnaie dont le taux d intérêt est le plus faible est en report et inversement. Cotation à l incertain => 1 devise = x euros Exportation : Report = produit à recevoir Déport = charge à payer Importation : Report = charge à payer Déport = produit à recevoir Penser à croiser : les achats en euros deviennent des ventes en devises. Principe de couverture au comptant des banques : - Banque emprunte dans la monnaie quelle va recevoir - Vend son emprunt contre la monnaie à livrer - Place la monnaie à livrer jusqu à échéance Rdt placement cout emprunt R (+) / D (-) = ( prorata) taux de change 100 Fiche de révisions DESCF / 6

2 PCG => gain latent en ECP (477) et perte latente en ECA (476) CNCC => opération compta au taux de conversion de la couverture FASB => Etalement du report sur les exe concernés. Report à X = gain, M = perte. Il faut constater le report/deport le jour de l opération, puis le reprendre au CR au prorata temporis. IASB => Inscription en compte de l instrument fi à sa juste valeur. Comptabiliser l évolution séparément du sous jacent et de l instrument fi en compte de résultat. Penser à solder le compte 52 à la fin de l opération. La couverture à terme de taux d intérêts : (ex : euro notionnel) Permet d acheter ou de vendre à terme une certaine quantité de titres négociables porteurs d intérêts à taux fixe. Acheteur à terme = prêteur Vendeur à terme = emprunteur La couverture consiste à prendre une position opposée à la position à couvrir. NB : Une hausse de taux fait baisser la valeur des contrats. Symétrie => gain sur l un = perte sur l autre PCG => Origine : Engagements HB + dépôt de garantie (275) Appel marge : impacter l instrument fi (52) par la banque Clôtures : intérêts courus + impact inverse en 52 Echéance : remboursement dépôt garantie IASB => Principe de juste valeur d où IF à l origine = 0 Appel de marge sont passée en 478 par la banque Juste valeur de IF à clôture en réserve de juste valeur Impact sur le RJV des intérêts futurs = symétrie Echéance : solder l IF par la RJV Les options de change : Chapitre 2 Les instruments optionnels Un acheteur peut exercer ou non et le vendeur doit suivre. Les options à l américaine = à tout moment européenne Fiche de révisions DESCF / 6

3 Valeur intrinsèque = Prix d exercice le court au spot Valeur temps = prime Vi La prime est calculée en % du prix d exercice et est comptabilisé en IF. Fonctionnement des options : Fiche de révisions DESCF / 6

4 PCG => Origine : compta du sous jacent, compta de la prime en 52 Clôture : ECA/CP sur le sous jacent et la prime + contre passation Dénouement : Prime en charge fi et résultat sur le sous jacent IASB => Origine : option à la juste valeur = prime Clôture : impact de la variation en compte de résultat (666 et 766) Dénouement : constater le résultat et solder le 52 par 666 Option de taux d intérêts : Donne le droit d emprunter ou de prêter à un taux fixe pour un certain montant et pour une durée déterminée. Possibilité d option sur prêts/emprunt avec livraison du sous jacent, ou sur les contrats à terme ou il n y a pas de livraison mais une mise en position sur le marché à terme. PUT = emprunteur = vente à terme CALL = prêteur = achat à terme La prime représente la rémunération du risque accepté par le vendeur de l option. Si le sous jacent = titre négociable => % du nominal Si le sous jacent = prêt/emprunt => % du principal + prorata PCG => Nominal en engagements Prime en IF Clôture : Résultat du sous jacent et de la prime + contre passation Dénouement : prime en charge fi + résultat sur opt et sous jacent. IASB => Prime en IF Clôture : IF à sa juste valeur + résultat du sous jacent Dénouement : prime en tréso et résultat des options et sous jacent. Option sur différentiel de taux : CAP = droit d emprunter à un taux plafond moyennant le versement d une prime. A chaque fin de période : Versement du différentiel si le taux variable > taux plafond (prorata temporis est applicable) Fiche de révisions DESCF / 6

5 FLOOR = droit de prêter à un taux minimum moyennent le versement d une prime. A chaque fin de période : Versement du différentiel si le taux variable < taux planché (prorata temporis est applicable). COLLAR = combinaison d un CAP et d un FLOOR. Le taux d intérêt peut évoluer à l intérieur des limites hautes et basses. PCG => Prime : En charge financière + CCA (Poss en instrument fi) Clôture : Résultat sur le sous jacent + résultat sur l option en CR Dénouement : reprise de l instrument fi sur option IASB => Prime : En instrument financier Clôture : Comptabilisation séparée du résultat du sous jacent ; réévaluation de l option en IF et RJV ; imputation du résultat de l option en RJV. Liquidation : imputation du résultat de l IF sur le compte d IF et RJV. Dénouement : Reprise du solde de l IF et RJV. Le SWAP de taux d intérêts : Chapitre 3 Les contrats d échange Un contrat entre 2 opérateurs qui décident d échanger leurs conditions d accès au marché financier. En général, seul le montant net de l échange donne lieu à un flux financier. PCG => Origine : Nominal du SWAP en engagements HB Clôture : Option «unique» = intérêts corrspond au net enter emprunt et SWAP ou Constater l opération sans SWAP puis Option «séparé» = 1 écriture pour Pdt à recevoir et 1 chg à payer Option «nette» = 1 écriture pour le net entre PAR et CAP Echéance : Option «unique» = Option «séparé» = Fiche de révisions DESCF / 6

6 Option «nette» = 512 +(6682 ou 7682) IASB => Origine : Inscription du SWAP pour sa juste valeur en IF (glmt 0) Clôture : Constatation des intérêts courus de la position d origine, réévaluation du SWAP et imputation du résultat latent en RJV. Echéance : Paiement des intérêts de la position d origine, imputation du résultat du SWAP en IF et en RJV. Opération spéculative : - Compta du diff latent courus en CAP ou PAR - Gain latent non compta mais provision - Compta de la variation de valeur du SWAP en IF Le SWAP de change : Correspond à une double opération de change : une à terme et l autre au comptant. Si position de vente à terme => achat au comptant SWAP de change = cours prédéterminé est le cours à terme SWAP de devises = opération à terme à lieu au cours du comptant Les SWAP de change sont coté en «PIPS» 1 / ème Présentation = «cours acheteur cours vendeur» PCG => Origine : opération au comptant + engagement à terme Clôture : Résultat latent du sous jacent et du SWAP / sous jacent (+ contrepassation) Dénouement : Résultat réel du sous jacent et du SWAP / sous jacent Au final = résultat de l opération => report IASB => Origine : opération au comptant + SWAP en IF à la juste valeur Clôture : Résultat latent du sous jacent et du SWAP Dénouement : Résultat réel du sous jacent et du SWAP + annulation de l IF en charge fi Au final = résultat opération => report répartit sur les exercices Fiche de révisions DESCF / 6